2026年已过半，商业银行迎来信用评级结果密集披露的窗口期。
根据数据及多家评级机构官网公告，《国际金融报》记者梳理发现，年内中小银行信用评级呈现分化趋势。截至7月21日，遂宁银行、富阳农商行、秦农农商行和雅安银行4家机构最新长期评级获上调，孝感农商行则成为年内首家主体信用评级下调的机构，还有抚顺银行等11家机构被终止评级。与此同时，多份评级报告指出，地方银行资本补充承压。
受访专家指出，终止评级需区分不同原因，因债券到期赎回而终止属于程序性安排，但若因信息披露不配合、无法获取评级资料而终止，影响则更接近“信用不确定性上升”。预计未来一年内，商业银行信用风险展望保持稳定。
4家上调1家下调
当前，国内主体信用等级以A、B、C表示，每个字母又分为三个级别，如AAA级、AA级和A级，三类评级依次降低，以此类推，共分为9级。主体信用评级多与受评机构发行实体到期还本付息的能力挂钩。
评级上调的原因中，区域优势以及关键盈利指标被放在重要位置。如中诚信国际对富阳农商银行评级报告中，列明的“可能触发评级上调因素”分别为经营区域集中度风险有所分散、良好稳定的经营记录、财务状况不断改善、品牌价值及核心竞争力显著提升等，该行本年度主体信用等级由AA调升至AA+。
再如，联合资信对陕西秦农农商行的主体长期信用等级由AA+上调至AAA，评级展望为稳定，原因包括该行在西安市金融体系中具有较强的系统重要性、持续优化股权结构，并已实现国有法人控股等外部支持因素。
与之相对，孝感农商行评级下调的原因则包括受地区经济环境波动等因素影响，以及不良贷款和关注类贷款增长、资产质量承压等。
此外，年内至少已有11家中小银行被终止评级，其中多数机构是因为发行的债券已摘牌，并已完成对剩余全部本金及相应利息的兑付，根据监管规定及机构评级制度而终止评级。值得关注的是，在对抚顺银行终止评级的公告中，东方金诚明确称，是由于该行尚未披露2024年及2025年年报，且未能提供跟踪评级所必需的材料。
对此，抚顺银行曾公告称，由于2024年度信息披露报告内部流程尚未履行完成，需延期披露，因此暂不披露2024年年度报告；且根据抚顺银行后续相关反馈信息，由于当前处于辽宁省城商行改革化险时期，该行按照统一部署，审慎对外披露信息。
复旦发展研究院助理研究员、复旦平安宏观经济研究中心主任助理石烁指出，终止评级需要区分原因。若因债券到期赎回而终止，通常属于程序性安排；若因信息披露不足、无法取得评级资料而终止，则意味着外部市场缺少持续评估银行资产质量、资本和偿债能力的依据，其负面影响往往更接近“信用不确定性上升”，而不应简单等同于正式降级。
“终止评级不等于评级下调，更不能直接据此判断抚顺银行已经发生实质性信用恶化。考虑到该行正处于辽宁推动的城商行改革化险关键阶段，相关信息披露可能受到改革安排影响，但改革化险不应长期替代必要的信息披露。”石烁进一步指出。
仍有资本补充压力
值得一提的是，即便是此次评级获得上调的地方性银行，也同样被指存在资本补充的空间。
例如，联合资信在对秦农农商行的评级报告中指出，该行“资本充足水平明显提升，但考虑到业务的快速发展对资本的消耗，其核心资本仍具有一定提升空间”，“业务增长持续消耗资本，亟需强化内外源资本补充”等。
作为银行补充资本的重要工具，二级资本债券和无固定期限资本债券（合称“二永债”）今年发行情况明显分化，上半年发行主体以国有大行和股份行为主，5月底才渐次有中小银行加入。数据显示，截至7月21日，共有14家城商行、农商行发行二永债，合计规模达696.28亿元，而目前市场发行总额已超1.4万亿元。
与此同时，今年以来也有地方银行选择不对发行的“二永债”行使赎回权。据中国货币网公告，年内至少已有吉林九台农商行、青海互助农商行等宣布不赎回其2021年发行的二级资本债券。
青海互助农商行在对联合资信的回复中表示，该行行使有条件的赎回权，需用更高等级或同等级别的资本工具替换拟赎回的二级资本债券，目前该行暂无通过其他方式补充资本的计划，加之若赎回该期二级资本债券，资本充足率将明显下降，因此不符合赎回条件。
大公国际资信评估分析师甄锐在研报中指出，整体来看，“不赎回”的发生主要是受自身经营局限性影响，中小银行内生资本能力持续弱化，导致其不满足可行使赎回权的监管约束条件。2026年至2027年，中小银行处于“二永债”赎回高峰期，其中部分弱资质银行面临较大赎回压力，相关风险需重点关注；部分银行处于改革进程中，未来改革成效及债券行权安排需保持观察。
展望后续，联合资信金融评级一部盛世杰认为，中小银行作为保障地方经济发展的重要金融机构如何看股票主力资金，在贯彻落实国家政策、支持本地实体经济发展等方面发挥着重要作用，地方政府应落实属地责任，统筹本地优质资源对属地中小银行进行资本补充，保障中小银行平稳运营。
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